05.12.2021
Финансы-2052

​​⚡️ Вот это новости: главное за неделю

На прошлой неделе отчитались крупнейшие технологические компании. Индекс S&P 500 прибавил 1,3% и преодолел уровень в 4600 пунктов. В пятерке FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google) большинство отчиталось негативно, но акции сохранили свои уровни. Основной позитивный вклад в индекс внесла Tesla, которая потянула за собой всю отрасль электрического транспорта.

🌏 Глобальный рынок акций

В прошлый четверг Джо Байден анонсировал новый вариант налоговой реформы Build Back Better, который, правда, должен еще получить одобрение двух палат Конгресса. Для нас интересно установление по нему минимального корпоративного налога в размере 15%, если корпорация принесла прибыль более $1 млрд (т. е. тут не помогут различные налоговые активы и другие маневры), повышение налога на зарубежный доход до 15% и введение 1%-го налога на buyback.

План может принести в бюджет почти $2 трлн, 1,75 трлн из которых будут инвестированы в развитие ряда социальных и экологических инициатив. Больше других достанется чистой энергетике ($555 млн).

Мы предполагаем снижение прибылей компаний из списка S&P 500 примерно на 3%, что ниже уровня, который закладывал рынок как последствие обсуждавшейся ранее налоговой реформы. По секторам наибольшее давление будет на IT (из-за минимального налога) и финансовый сектор (из-за buyback). Сектора энергетики и материалов выглядят наименее уязвимыми в случае принятия изменений.

Общий эффект для рынка акций пока позитивный (на этом рынок и рос в конце прошлой недели). Бенефициарами станут компании с низким уровнем рентабельности, отсутствием зарубежных доходов, а также представители строительного подсегмента и чистой энергетики (выросли на 5% и 12% соответственно за последние пару недель), которым обещают дополнительные средства.

🇷🇺 Российский рынок

Российский рынок продолжил коррекцию, потеряв еще 1,1%. При этом в долларовом выражении индекс упал почти на 2%, что, однако, было частично компенсировано ослаблением рубля примерно на 1%.

В корпоративном мире продолжается сезон отчетностей: слабые результаты за III квартал показал ММК, а Северсталь и НЛМК отчитались в нейтральном ключе. Отметим нейтральные операционные данные Полюса, Полиметалла, Okey Group, Evraz, Русала и En+ за последний квартал, а также нейтральную отчетность Мосбиржи, Сбербанка, Ленты, НОВАТЭКа, Mail.ru и сильные результаты Магнита, ВТБ, Яндекса, VEON.

Стоит сказать и о предложении Минфина изменить режим налогообложения дополнительных доходов в нефтегазовой отрасли для месторождений Западной Сибири, соответствующих определенным критериям, что должно стимулировать рост производства.

Поделиться