05.12.2021
Финансы-2025

​​⚡️ Вот это новости: главное за неделю

Сезон отчетностей начался с хороших результатов банковского сектора. Крупнейшие игроки здесь отчитались по EPS на 20%+ лучше ожиданий. Статистика по инфляции была скорее нейтральной. Индекс S&P 500 вырос за неделю на 1,8%. Но в этот раз мы сосредоточим основное внимание на энергетике.

🌏 Глобальный рынок акций

Энергетический, или газовый, кризис в Европе (в определенной степени он коснулся и азиатского региона) ― топовая тема последних недель. С начала сентября британский NBP (является бенчмарком для всего европейского газового рынка) вырос более чем на 80%. Вслед за Европой подросли цены на газ в США и Азии на спотовых площадках из-за перенаправления СПГ-поставок, а затем сработал эффект домино, и локальные максимумы стали обновлять цены на уголь, нефть и даже пеллеты (биомасса, которая может служить топливом на угольных ТЭЦ).

Ключевой причиной называют падение электрогенерации на ВЭС (ветряные электростанции) из-за штиля в Северном море, а также низкий уровень заполненности в газовых хранилищах Европы (многие страны рассчитывали закрыть потенциальный дефицит на спотовых рынках). Среди вторичных факторов указывают:

🔺ожидания холодной зимы (правда, за пару недель предсказания метеорологов сменились на противоположные, и теперь прогнозируется теплая зима в США и частично в Европе);

🔺действующий запрет на импорт австралийского энергетического угля в Китай (им обычно закрывался дефицит);

🔺деятельность «криптомайнеров», потребности которых в электричестве продолжают увеличиваться на росте популярности цифровых активов.

Что касается краткосрочного горизонта, то уже произошедшие остановки многих заводов по производству металлов, удобрений и строительных материалов из-за высоких цен на энергоносители должны заметно снизить спрос на газ в ближайшее время (процесс уже начался).

В долгосрочном плане мы не думаем, что из-за сложившейся ситуации энергетическая политика ЕС, США или Китая сильно изменится. Проблема волатильности в электрогенерации со стороны возобновляемых источников энергии (солнце, ветер) решается вводом мощностей по ее накоплению, что будет закрывать краткосрочные перебои.

🇷🇺 Российский рынок

Российский рынок прибавил 0,6% за прошедшую неделю. Несмотря на поддержку со стороны нефтяных цен (+3%), основной рост пришелся на рубль (укрепление составило 1,2%), а в рублевом выражении индекс показал скорее символический рост.

Из корпоративных новостей выделим ребрендинг Mail.ru (теперь будет называться VK), сильные операционные данные ПИК за III квартал, нейтральные операционные результаты российских сырьевых компаний (Акрон, Алроса, НЛМК, ММК) и ретейлера X5.

Поделиться