23.10.2021
Финансы-2011

​​⚡️ Вот это новости: главное за неделю

Фондовый рынок в предвкушении сезона отчетностей за III квартал. В среду должны назвать и данные по инфляции в США за сентябрь (ожидания нейтральные). Индекс S&P 500 подрос на 0,8% по итогам недели. Новость о скорой, пускай и онлайн, встрече Джо Байдена и Си Цзиньпина придала немного позитива как китайской, так и американской бирже. Рынку США также помогли хорошие цифры по безработице.

🌏 Глобальный рынок акций

На ближайшие несколько недель в центре внимания для рынков акций будет сезон отчетностей. Мы подошли к нему в условиях коррекции и с высокой волатильностью. Одним из факторов коррекции стал пересмотр прогнозов по EPS в середине сентября. Он затронул ограниченный круг компаний из S&P 500 и не связан с восстановлением экономики. На текущий момент прогнозы ушли заметно выше тех уровней, что были до снижения, но рынок до сих пор не восстановился.

С одной стороны, текущий P/E на конец года в 21,5 все еще заметно выше исторических значений. Но, с другой стороны, мы уже неоднократно говорили о неправильности сравнения текущего «технологического» и «сервисного» рынка с историческим «промышленным». Мы продолжаем придерживаться нашей стратегии на этот год и в базовом сценарии видим выход индекса S&P 500 на 4600 пунктов к концу года.

Коррекции вроде текущей хорошо использовать для докупок и входа в рынок, в этом с нами согласны и несколько крупнейших инвестиционных банков. По традиции первыми начнут отчитываться именно они: JP Morgan, Goldman Sachs (их аналитики считают, что стоимость акций продолжит расти), Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo.

Финансовый сектор в этом году показывает результаты лучше широкого рынка, а компании из индекса S&P 500 прибавили в среднем 32,4%. Основными компонентами роста выступают восстановление экономики и ожидания скорого перехода к циклу повышений ставок. Первый из факторов носит краткосрочный характер, а второй ― в области ожиданий. В наших портфелях вы не увидите представителей банковского сектора. В компаниях второго эшелона, где сосредоточено большинство наших идей, внутренние корпоративные драйверы обычно весят существенно больше, чем отраслевой взгляд.

🇷🇺 Рынок в России

Российский рынок прибавил 4% за прошедшую неделю, сохраняя за собой лидерский статус среди всех конкурентов. При этом в долларовом выражении индекс вырос на 5%, чему способствовал рост цен на нефть и скромное укрепление рубля.

Корпоративный мир был не очень богат на новости. Отметим сделку Сегежи по покупке лесных активов в Сибири за более чем 500 млн долларов, сильную отчетность Сбербанка по РСБУ за сентябрь, погашение Норникелем выкупленных летом акций в размере почти 3% от капитала и нейтральные данные Мосбиржи за сентябрь.

Поделиться