05.12.2021
Финансы-2093

​​⚡️ Вот это новости: главное за неделю

Индекс S&P 500 (+ 0,3%) на неделе вытянули акции нескольких крупнейших технологических компаний. Без Apple, Amazon, Microsoft и Nvidia он закрылся бы в красной зоне. Аутсайдерами стали акции финансового сектора и сырьевые компании. Причиной можно назвать начало новой волны пандемии в Европе, хотя в США динамика по заболевшим нейтральная.

🌏 Глобальный рынок акций

Во второй половине года мы начали увеличивать в своих портфелях долю бумаг второго эшелона из-за его отстающей динамики относительно первого, но сейчас важно определить, когда может случиться разворот и как долго будет продолжаться этот андерперформанс.

Если сравнить индексы S&P 500 и Russell 2000, в 2019 году мы наблюдали крайне похожую картину, вызванную тогда инверсией кривой доходностей американских гособлигаций. Инвесторы опасались возможной коррекции и перекладывались в более надежные и защитные бумаги. Продолжалось это до самой коррекции на фоне пандемии в начале 2020 года, а спред схлопнулся только к концу 2020 года.

Получается, что рынок может пребывать довольно долго в таком выжидательном состоянии, и ему не важно, чем именно будет вызвана коррекция, важно ее наличие. При том что во время коррекций второй эшелон все равно падает сильнее, напрашивается решение также инвестировать только в голубые фишки. Но этот вывод скорее справедлив для индексного инвестирования и не учитывает альфу управляющего от селективного выбора отдельных идей.

🇷🇺 Российский рынок

Российский рынок потерял 2,5%. Свою роль сыграло падение цен на нефть (минус 4%), а также рост геополитической напряженности, рубль подешевел относительно доллара на 0,6%.

Из корпоративных событий за неделю отметим успешное IPO СПБ биржи, сильную отчетность Русагро, Ozon и Headhunter, продажу ВТБ своей доли в Магните, а также замену с декабря в топ-4 индекса MSCI 10/40 акций Новатэк на Яндекс, что привело к распродаже в акциях первой.

Поделиться