01.10.2022
Финансы-2228

​​🤓 Short Interest: как использовать его для оценки настроений на рынке?

Short Interest, или интерес коротких позиций, — один из индикаторов на рынке, который отражает настроение инвесторов в отношении той или иной ценной бумаги. Это число акций конкретного эмитента, которые трейдеры взяли в долг для короткой позиции (игры на понижение), но еще не покрыли их.

❓ О чем может говорить Short Interest

Чем выше интерес коротких позиций для акции, тем более пессимистично инвесторы настроены по отношению к ней (то есть они рассчитывают заработать на ее падении). Эти данные можно использовать для сравнения акций между собой и прогнозирования бычьих и медвежьих трендов на рынке.

Некоторые инвесторы считают, что слишком большие значения коротких позиций для акции могут, наоборот, сигнализировать о том, что инвесторы настроены к ней неоправданно пессимистично, поэтому цена может развернуться вверх.

❓ Как посчитать Short Interest

Само по себе число коротких позиций не дает информации, чаще берут соотношение между количеством взятых в шорт бумаг и средним дневным объемом торгов по акции. Получившийся коэффициент (его называют Days to Cover или просто Short Interest Ratio, он же SIR) — это число дней, которые нужны трейдерам, чтобы закрыть позиции.

Дополнительно можно посчитать Short Interest в процентах, чтобы понять, какая часть всех акций эмитента находится в коротких позициях. Для этого делим число проданных акций в шорт на общее число акций в свободном обращении (Free-float).

Например, для Apple число открытых коротких позиций = 95,91 млн, средний дневной объем торгов за 10 дней = 88,61 млн. Short Interest Ratio будет равен 1,08 — столько дней нужно трейдерам, чтобы закрыть позиции. Общее число акций Apple в обращении = 16,39 млрд, поэтому в процентах Short Interest можно выразить как (95,91 / 16390) х 100 = 0,58%. В целом это может говорить о том, что инвесторы настроены позитивно.

Обычно Short Interest не превышает 50%, но в редких случаях возможно и это. Например, 28 февраля 2020-го было продано в шорт 26,99 млн акций Peloton (при 42,03 млн акций в обращении). Интерес коротких позиций составил 64%. За следующие две недели котировки компании действительно снизились примерно на 26%.

Интерес коротких позиций не обязательно считать самостоятельно. Обычно биржи и другие маркетмейкеры измеряют данные и публикуют их на своих площадках один или несколько раз в месяц (например, NASDAQ измеряет дважды в месяц). Есть сервисы, которые позволяют сравнить, как менялся Short Interest для эмитента на протяжение месяцев.

Поделиться