01.10.2022
Финансы-2305

​​🇺🇸 Корпоративный налог в США: каким он будет в 2022 и как повлияет на акции?

Вступая в должность президента США, Джо Байден планировал реализовать несколько амбициозных проектов, включая план по повышению налога для корпораций с 21% до 28%. Последнее, писал Goldman, могло существенно сократить прибыль на акцию для S&P 500 в 2022 году. Однако часть планов администрации президента провалилась, о налоге 28% сейчас уже не вспоминают. Напоминаем, как развивались события.

Для контекста, текущая ставка налога на прибыль для корпораций в США составляет 21% (если суммировать федеральный налог и налоги штатов, среднее значение будет 25,77%), но в реальности многие компании пользуются налоговыми льготами.

Например, 25 крупнейших компаний страны, которые составляют более 40% S&P 500, в 2021 году в среднем должны заплатить 16,42% налогов с прибыли. Годом ранее 55 корпораций, заработавших в США более $40,5 млрд, вообще избежали налогов (то есть заплатили 0%).

Изначально план Байдена предполагал, что минимальный налог для корпораций составит 21%, максимальный — 28%. Но в итоге в конце 2021-го демократы пошли на компромисс и предложили минимальный налог 15% для корпораций с прибылью более одного миллиарда долларов (на протяжении хотя бы 3 лет). Пока это положение не прошло одобрение Конгресса, оно может состояться в 2022 году.

Решение согласуется с минимальным международным налогом для корпораций 15% — о нем в конце 2021-го договорились около 140 стран, на которые приходится 90% мирового ВВП. В будущем компании не смогут уходить от него в оффшорных зонах. Правда, установлен 10-летний переходный период, который замедлит приятие международного налогового законодательства.

❓ Как минимальный налог 15% повлияет на акции в США?

По данным Barron’s, инвесторам можно не опасаться налога 15%, его введение уменьшит EPS (прибыль на акцию) для S&P 500 всего на $1. Исходя из прогноза FactSet, форвардный EPS для индекса по итогам 2022 года составит $230. Налог уменьшит его лишь на 0,43%.

При этом аналитики агентства Moody’s считают, что от инфраструктурного плана Джо Байдена, если Конгресс примет его в предложенном виде, инвесторы больше выиграют (пока его принятие под вопросом). Он будет способствовать росту экономики США на 0,6–1% в ближайшее десятилетие, что, в свою очередь, будет означать рост доходов для компаний S&P 500 на 2–4%.

✳️ По корпоративным налогам США занимает 85-е место в мире (25,77%). Для сравнения, в Германии без учета льгот корпоративный налог — 59,9% (2-е место в Европе после Португалии), в Китае — 25%, в России — 20%, в Великобритании — 19%.

Поделиться