01.10.2022
Финансы-2196

​​⚔️ Инвестиции в оборонную отрасль на фоне геополитической нестабильности

Глобальные расходы на оборону в 2020 году составили $1,98 трлн. 56% суммы приходится на страны НАТО (в том числе 40% — на США), более 10% на Китай. Хотя рост расходов год к году не выглядит внушительным (в 2019-м он составил 3,6%, в 2020-м — 2,6%), он на рекордном уровне со времен холодной войны.

Оборонка (или A&D, Aerospace & Defense Industry) охватывает авиационную, ракетно-космическую, судостроительную, ядерную промышленности, ИТ-системы и робототехнику. Многие компании работают сразу в нескольких направлениях и могут дополнительно выиграть от всплеска интереса к высоким технологиям и космосу, который тоже активно финансируется за счет госбюджетов.

❓ Плюсы и минусы сектора

🔺 Госфинансирование — залог стабильности. Расходы на армию часто в приоритете, иногда в ущерб другим направлениям бюджетной политики. Программы реализуются по несколько лет и даже десятков лет, значит, контракты дают долгосрочную выгоду компаниям сектора.

🔺 В момент вступления в должность Байдена аналитики считали, что расходы на армию могут пострадать, но сейчас Конгресс США готов увеличить финансирование, чтобы страна не отставала от Китая. В 2021 году американский президент подписал бюджет на $778 млрд. Китай в 2022-м может потратить около $300 млрд, согласно Trading Economics.

🔺🔻 Основную прибыль компании сектора получают от НИОКР и разработок передовых систем вооружения. Поэтому в случае войн, когда они занимаются скорее производством боеприпасов, их рост может замедлиться, пишет Motley Fool. Ожидание конфликтов — не лучшие вводные для инвестиций в оборонку.

🔺🔻 Доходность сектора, судя по индексу SPADE Defense, в последние два года уступает широкому рынку — 6,61% против 26,89% у S&P 500 в 2021-м и 0,73% против 16,26% в 2020-м. В другие периоды за 10 последних лет SPADE опережал S&P 500. Индекс S&P 1500 Composite Aerospace & Defense показывает похожую динамику.

🔺 При этом три из шести крупнейших компании сектора в США (Northrop Grumman, L3Harris и Lockheed) на горизонте 10 лет почти в два раза превосходят S&P 500, еще две (Boeing и General Dynamics) превосходят его на несколько десятков процентов.

⁉️ Варианты для инвестиций

✈️ Авиация, ракетостроение, космос: Lockheed Martin, Northrop Grumman, Boeing, AeroVironment, Heico, Raytheon Technologies, Textron, Howmet Aerospace, Spirit Aerosystems, AAR Corp, Transdigm.

🕹 Оборонные ИТ-системы, ПО, электроника: L3Harris Technologies, Teledyne, Leidos Holdings, Axon Enterprise, Curtiss-Wright, Hexcel, Motorola Solutions.

🚢 Судостроение: BAE Systems PLC, Huntington Ingalls Industries, General Dynamics.

🔫 Другое оружие, в том числе нелетальное (спортивное, для самообороны): Sturm, Ruger & Co, Vista Outdoor, Axon Enterprise, Rheinmentall AG.

Поделиться