23.10.2021
Финансы-2003

​​📑 Что такое сезон отчетности и почему за ним стоит следить?

Публичные компании обязаны отчитываться о своих финансовых показателях ежеквартально и ежегодно — это одно из условий их обращения на биржах. Из-за того что компании публикуют отчетность примерно в одно и то же время, эти периоды принято называть сезоном отчетности (earnings season).

❓ Когда начинается сезон отчетности

Сезонов отчетности четыре: три квартальных, один годовой. Точных дат начала и окончания нет, но на практике они стартуют с января, апреля, июля и октября, примерно через две недели после начала месяца. Длятся в среднем около шести недель.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) дает компаниям на рынках США на подачу финансовой информации по формам 10-Q (квартальные) и 10-K (годовые) 45 дней с конца квартала. Тот же срок определен в законах РФ (ФЗ о «Рынке ценных бумаг» и положение Банка России о раскрытии информации).

Сроки отчетности могут сдвигаться, если компания придерживается нестандартного календаря. Например, у Costco финансовый год длится с сентября по август, тогда как у Apple первый квартал — период с октября по декабрь.

Российские инвесторы имеют дело сразу с тремя отчетами: по РСБУ, GAAP и МСФО. Упрощенно, первые два котируются в России и США соответственно, третий — отчет по международному стандарту, его компании делают в дополнение к двум первым. Информация в них может отличаться, но наибольший вес обычно у МСФО — он позволяет сравнивать компании более адекватно.

Бухгалтерские отчеты по сути — это набор таблиц, в которых отражены такие параметры, как капитал, выручка, чистая прибыль, EBITDA, долговые обязательства и так далее. Отчеты могут содержать не только сведения о компании, но и тенденции в различных отраслях, темпы их экономического роста. На вопрос о том, куда смотреть в отчетах, мы частично отвечали в этом посте.

⁉️ Почему сезон отчетности — это важно?

🔸 Акции становятся более волатильными. Они реагируют не на конкретные цифры в отчетах, а на то, как отчетность соотносится с оценками аналитиков. Если результаты компании превзойдут или, наоборот, не оправдают их ожиданий, котировки могут испытать резкие колебания. Причем колебания одной компании могут волновым эффектом охватить весь сектор и даже рынок.

Помимо отчетности за прошедший квартал компании дают прогнозы на будущее. Эти цифры порой важнее уже полученных результатов. Если компания отчитается лучше ожиданий, но даст слишком консервативный прогноз на следующий квартал, акции, скорее всего, скорректируются.

🔸 Сезон отчетности — хорошее время, чтобы скорректировать портфель. Во-первых, на просадке котировок можно выгодно купить акции либо перед покупкой детальнее изучить показатели эмитента. Также из показателей прибыли можно понять, как изменятся дивиденды компании в этом году.

🔸 Сезон влияет на рынок в целом. По итогам отчетности аналитики могут пересмотреть ожидания относительно индексов S&P 500, NASDAQ и других.

‼️ Как узнавать об отчетах компаний

Календарь отчетов обычно есть на инвестиционных сайтах (например, Investing, Business Insider). Также вы можете следить за отчетами в наших ежедневных (на сайте) и еженедельных новостях (последние ищите по хэштегу

Поделиться